Forex Hedgefonds Inbetriebnahme

Jetzt gibt es eine einfache Schlüsselfunktion für erfolgreiche Händler, ihre eigenen Spot Forex Fund zu gründen, wo: Sie sind der Fondsmanager Sie verdienen die Incentive-Gebühr Sie steuern die Investment-und Handelsstrategie. TURN KEY HEDGE FUNDS, INC bietet Ihnen: Der Turn Key Start zu einem Bruchteil der traditionellen Start-up-Kosten. Das schlüsselfertige Backoffice, das es Ihnen erlaubt, die allgemeinen Operationen zu steuern, ohne die Verantwortung für den täglichen Betrieb zu übernehmen. Der Turn Key Start up kann Ihnen eine Einführung in Broker und Gegenparteien für Forex-Handel. TURN KEY HEDGE FUNDS, INC. Ermöglicht es dem erfolgreichen Trader oder Broker, ein Hedge-Fonds-Manager zu einem Bruchteil der traditionellen Anlaufkosten zu werden und bietet darüber hinaus eine kontinuierliche Back-Office-Unterstützung. Jetzt können Sie Ihren eigenen Fonds starten Das Aussehen einer ständig wachsenden Zahl von FX Market Making Häuser bedeutet, dass jetzt, FX Trader sind jetzt in der Lage, schnell und effizient starten ihre eigenen SPOT CURRENCY HEDGE FUND mit minimalen Kosten mit minimalen regulatorischen Aufsicht und mit Leichtigkeit Und Effizienz. Als FX Trader, können Sie quotturn Keyquot in den Betrieb Ihres eigenen Spot Currency Hedge Fund. Sie bieten die Trading-Fähigkeit und Fähigkeit und TURN KEY HEDGE FUNDS, wird INC machen es passieren Keine Anstrengungen, kein Problem, wir machen es nur geschafft TURN KEY HEDGE FUNDS, Inc. hat eine Reihe von Kontakten mit Devisenmarkt Entscheidungsträger, die werden Bieten dem Devisenhändler Trading-Möglichkeiten, die früher nur für große Banken und Brokerfirmen zur Verfügung stehen. Die FX-Händler werden mit Online-Handelsplattformen sowie Unterstützung bei ihrer Nutzung einschließlich Backoffice-Support, Technologie, Compliance-Unterstützung, mögliche Kapitaleinführung und viele weitere Vorteile bereitgestellt werden. Währungen sind ein over the counter Produkt, und als solche nicht notiert oder gehandelt werden Spezifischen Austausch. Die Preise werden von einer Vielzahl aktiver Market Maker wie Banken, Spezialwährungsmakler oder andere Finanzinstitute notiert. Es gibt keine Standard-feste Kontraktgröße, keine Provisionsgebühren oder sonstige zusätzliche Transaktionskosten. Alle angegebenen Preise sind zwei Wege, d. h. ein Angebot und ein Angebot (der Spread). Dieser Preis ist inklusive aller Handelskosten. Die Spanne kann je nach Marktlage und Liquidität variieren. Die Preise können je nach Liquidität variieren und ändern sich ständig. Der Markt ist rund um die Uhr lebendig und folgt der Sonne rund um den Globus. Es ist möglich, effizient auf dem Markt von 20:00 Uhr GMT Sonntag bis 21: 00GMT Freitag. Positionen können jederzeit während dieser Zeit geöffnet und geschlossen werden. Die internationale Terminlinie befindet sich im westlichen Pazifik, und jeder Geschäftstag kommt zuerst in den Asien-Pazifik-Finanzzentren zuerst Wellington, Neuseeland, dann Sydney, Australien, gefolgt von Tokio, Hongkong und Singapur. Ein paar Stunden später, während Märkte in diesen asiatischen Zentren aktiv bleiben, beginnt der Handel in Bahrain und anderswo im Nahen Osten. Später, wenn es spät am Geschäftstag in Tokio ist, öffnen sich die Märkte in Europa für Unternehmen. Bemerkenswerterweise ist die europäische Zeitzone am aktivsten, wobei etwa 23 aller globalen Transaktionen durch London geklärt sind. Anschließend, wenn es am frühen Nachmittag in Europa ist, beginnt der Handel in New York und anderen US-Zentren. Schließlich, wenn der Kreis, wenn es Mitte oder am späten Nachmittag in den Vereinigten Staaten ist, am nächsten Tag im Asien-Pazifik-Gebiet angekommen ist, haben die ersten Märkte dort eröffnet, und der Prozess beginnt wieder. Der 24-Stunden-Markt bedeutet, dass sich Wechselkurse und Marktbedingungen jederzeit als Reaktion auf globale Entwicklungen jederzeit ändern können. Alle von der Partnerschaft gewählten Handelsträger müssen über einen 24-Stunden-Handel verfügen. Dies ist der einzige Markt, auf den die Anleger reagieren und potenziell von jedem wirtschaftlichen, sozialen und politischen Ereignis profitieren können, wenn es Tag und Nacht eintritt. Für weitere Informationen zum Starten eines Forex Hedge Fonds oder zum Starten eines FOREX Hedgefonds, kontaktieren Sie uns bitte per E-Mail oder (888) 263-4774.7 Hedge Fund Manager Startup-Tipps Hedgefonds können über 1.000 Mal pro Tag in Blogs, Zeitungen, Zeitschriften und Radiosendern. Am Ende des Jahres 2011 gab es über 9.000 Hedge-Fonds in Existenz mit 1.113 ab diesem Jahr, nach Hedge Fund Research. In diesem Artikel gut erforschen die Gründe, warum diese Fonds weiterhin beliebt und was sollten Sie berücksichtigen, bevor Sie Ihren eigenen Hedgefonds. SEHEN: Eine kurze Geschichte des Hedgefonds Warum starten Sie einen Hedge Fund Es gibt viele Gründe, warum das Starten eines Hedge-Fonds ist der neue amerikanische Traum. Hier sind einige der beliebtesten: Fast jeder hat die Nachrichten über die wenigen Hedge-Fonds-Manager, die mehr als eine Milliarde im Jahr haben ihre Mittel verdient gelesen haben. Hedge-Fonds Gnade die Deckung der Mainstream-Medien Zeitungen und Zeitschriften auf einer fast-täglichen Basis. Die geheimnisvolle und exklusive Art der Hedge-Fonds hat im Vergleich zu vielen anderen Bereichen der Finanzen und Investitionen, die manchmal scheinen kann weltoffen. Mit ein wenig Kapital ist es relativ einfach, einen Hedgefonds zu starten. Allerdings Umsetzung von Risikokontrollen. Wachsende Vermögenswerte, Einstellung von Mitarbeitern und Betrieb der Organisation als ein profitables Geschäft, während die Herstellung positiver Performance, ist sehr schwierig. Zwischen 4 und 10 aller Hedge-Fonds scheitern oder schließen jedes Jahr. Und unzählige andere sind halb gestartet, verlassen oder in private Investment-Pools für Freunde und Familie umgeformt. Dies ist nicht zu sagen, dass die Gründung eines Hedgefonds eine schlechte Idee ist, aber es ist wichtig zu erkennen, dass es eine sehr anspruchsvolle Aufgabe ist, die mit der gleichen langfristigen Perspektive angegangen werden muss, die für die Führung eines Unternehmens erforderlich ist. Tipps für Hedge-Fonds-Startups Wenn Sie auf den Start eines Hedgefonds gesetzt sind, gibt es Dutzende von Faktoren, die Ihren Erfolg bestimmen. Hier sind sieben Tipps oder entscheidende Bereiche Ihres neuen Venture, die Sie sollten wissen und denken durch, bevor Sie potenzielle Investoren oder Partner Ihren Business-Plan für Ihren Fonds. 1. Wettbewerbsvorteil Ihr Hedge-Fonds muss einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen auf dem Markt haben. Dies kann ein Marketing-Vorteil, Informationsvorteil, Handel Vorteil oder Ressource Vorteil sein. Ein Marketing-Vorteil könnte enge Karriere-lange Beziehungen mit Hunderten von hoch netto Investoren oder Familie Büros werden. Ein Beispiel für eine Ressource Vorteil wäre, wenn Sie für eine große Asset-Management-Firma, die gerne investieren würde in den Start eines Hedge-Fonds zu arbeiten. 2. Strategie Definition Einige Hedge-Fonds-Startups unterschätzen die Bedeutung der klar definieren ihre Fonds Anlagestrategie. Was ist Ihre Strategie und wie werden Sie definieren und erklären, Ihre Investitionsprozess zu Ihrem eigenen Team und anfänglichen Investoren Die Entwicklung eines wiederholbaren, verteidigungsfähige, rentable Investitionsprozess nach der Einnahme der Kosten für den Betrieb eines Hedgefonds in Betracht kann schwierig sein. Ideen, die nicht in den realen Märkten getestet wurden (oder nur getestet wurden), halten nicht sehr viel Wasser mit Investoren und Beratern, die Hunderte von Möchtegern-Hedge-Fondsmanagern pro Jahr sehen. Es wird helfen, einige Hedge-Fonds-Performance-Forschung zu tun, wenn Sie bereits havent und wissen, welche Strategien sind derzeit gut, die nicht und warum dies der Fall sein kann. Sie starten Ihren Fonds zu einem Zeitpunkt, wenn Ihre Strategie ist sehr gefragt, oder hat das Pendel geschwungen die andere Art und Weise vorerst Aufbau einer Liste der anderen Hedgefonds, die die gleiche Strategie wie Ihre Firma und führen so viel Wettbewerbsfähige Intelligenz auf sie, wie Sie können, ethisch und legal. 3. Kapitalisierung und Seed Capital Es ist wichtig, dass Ihr neuer Hedgefonds gut kapitalisiert wird. Die Höhe der Vermögenswerte, die Ihr Fonds verwalten muss, um profitabel zu werden, wird von drei Dingen abhängen: Teamgröße Investitionspartner Einzigartige Kostenstruktur Einige Hedge-Fondsmanager beanspruchen die Rentabilität mit weniger als 10 Millionen verwalteten Vermögen. Während andere behaupten, dass Sie verwalten müssen 110 Millionen bis 125 Millionen in Vermögenswerte als ein ernstes Unternehmen mit einigen langfristigen Perspektiven für das Überleben angesehen werden. Die Zahl ist vermutlich irgendwo in der Mitte, aber everyones Geschäft ist einzigartig und wegen der Leistungsgebühren. Können Sie manchmal sehen, große Gewinne mit relativ geringem Vermögensniveau. 4. Marketing-und Sales-Plan Wie jedes Unternehmen, passiert nichts, bis ein Verkauf gemacht wird. Es ist wichtig, einen Vertriebsplan für die Beschaffung von Vermögenswerten zu entwickeln, bevor Sie Ihre Türen für die Wirtschaft öffnen. Einer der ersten Schritte dabei ist, zu entscheiden, wo Sie versuchen, Vermögenswerte zu erhöhen. Es gibt viele potenzielle Investorenquellen, unter anderem: Small-Hedge-Fonds-Startups versuchen in der Regel, langfristige Beziehungen mit Seed-Kapitalanbietern, Familie und Freunden und hochvermögenden Privatpersonen (direkt oder über ihre Finanzberater) zu entwickeln. Die Arbeit mit institutionellen Anlegern, die letztlich 25 Millionen bis 100 Millionen zu einem Zeitpunkt investieren könnten, kann schwierig sein, bis Sie eine zwei-bis dreijährige Erfolgsbilanz und gut mehr als 100 Millionen in der Bilanzsumme unter Management haben. Einige einfache Marketing-und Vertriebsaktivitäten zu vervollständigen und zu erstellen, bevor Sie Ihren Fonds gehören: Newsletters Website Zwei-Seiten-Marketing-Stück 20-seitige PowerPoint-Präsentation Professionelles Logo Briefkopf Visitenkarten Folder mit Logos für Präsentationen Viele von ihnen sind Business 101-Typ-Details, aber sie Werden oft übersehen oder schlecht ausgeführt. Jeder, der Ihrem Unternehmen wirklich helfen kann, sieht Hunderte, wenn nicht Tausende von Hedgefondsmanagern pro Jahr, und es ist leicht zu sehen, welche Manager ihre Zeit investiert haben und welche in letzter Minute etwas zusammengeworfen haben. Alle Marketing - und Verkaufsmaterialien sollten unter der Leitung Ihres Chief Compliance Officer oder Compliance Beraters erstellt werden, da es viele Einschränkungen und Details gibt, die genehmigt und überprüft werden müssen. 5. Risikomanagement Das Risikomanagement ist ein wichtiger Bestandteil des Puzzles bei der Durchführung eines erfolgreichen Hedgefonds. Ihr Unternehmen muss eine konkrete und wettbewerbsfähige Methode für die Verwaltung von Geschäfts-und Portfolio-Risiko oder Sie kommen als nicht ernst über Ihr Unternehmen oder langfristige Wachstumsziele kommen. Es gibt viele Berater und Beratungsunternehmen, die nur Hedgefonds für Fragen des Portfolios und des operationellen Risikomanagements beraten. 6. Einhaltung und Rechtshilfe Die Einstellung von großem Rechtsbeistand sollte als Investition betrachtet werden. Ein erfahrener Hedge-Fonds-Anwalt kann Ihnen helfen, Fallstricke zu vermeiden und Beziehungen aufzubauen und laden Sie zu Networking-Veranstaltungen wie private-Kapital Einführung Abendessen. Es wird auch zeigen, andere in der Branche, dass Sie in Ihr eigenes Unternehmen investieren, weil Sie in der Branche für die Langstrecke werden wollen. 7. Entscheidung über Prime Brokerage Viele Start-up-Hedge-Fonds-Manager unterschätzen die Bedeutung der Auswahl eines Prime-Brokerage-Unternehmen, das als Partner für ihr Geschäft handeln kann. Der Prime Broker ist so ein integraler Bestandteil, wie Ihr Hedgefonds handeln und betreiben, dass Sie mehrere Wochen oder Monate dauern sollten, um Ihre Optionen zu bewerten und die Kosten und Nutzen der Geschäftstätigkeit mit den verschiedenen Firmen, die Sie treffen, zu wiegen. Es ist in der Regel klug, ein Prime-Brokerage-Team, das sehr motiviert ist, um Ihre Bedürfnisse zu bedienen, aber nicht so klein, dass sie physisch nicht alle Ihre Handels-und Prime-Brokerage Anforderungen erfüllen können. Während Kapital-Einführung Dienstleistungen können eine große Sache für Ihre Prime-Broker zu bieten sein, wissen, dass sie oft eine neun-bis zwölfmonatige Track Record auf ein Minimum, bevor sie viel für Sie tun können jenseits der Hilfe Seed-Kapital Quellen zu erforschen. Sobald Ihr Team hat sich bewährt, wird ein guter Prime Broker helfen, Einführungen, wenn Sie große Leistung und ein solides Team hinter dem Portfolio haben. The Bottom Line Der Start eines Hedge-Fonds ist ein schwieriges Unterfangen, das ein mehrjähriges Engagement für die Verfeinerung Ihrer Strategie, den Aufbau eines Teams und die Suche nach Handels-und Marketing-Nischen, wo Ihr Unternehmen profitabel betreiben kann. Während viele Hedge-Fonds scheitern, bevor sie groß genug, um lebensfähige Unternehmen, nach den oben genannten Tipps werden Ihnen helfen, sparen Sie Zeit und gewinnen einige frühe Dynamik in der Vermarktung Ihres Portfolios. Das Sharpe Ratio ist ein Maß für die Berechnung der risikoadjustierten Rendite, und dieses Verhältnis ist zum Industriestandard für solche geworden. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarten-Informationen auf einem mobilen Gerät speichert. Frage: Kann ich meinen Hedgefonds im Internet ankündigen Antwort: Regel 502 (C) der Verordnung D verbietet jegliche Form einer allgemeinen Aufforderung oder allgemeiner Werbung. Wenn es sich bei der Webseite jedoch um eine gleichwertige Seite handelt und der Zugang auf quotenkreditierte Investoren beschränkt ist und andere Schutzbestimmungen enthält, kann es möglich sein, eine solche Seite so zu gestalten, dass die Verbote gegen allgemeine Aufforderungen oder Werbung eingehalten werden. Nach kürzlich verabschiedeten Gesetzen wird das quotierte Gesetz jedoch nicht als Angebotsangebot gemäß Regel 506 Buchstabe c der Verordnung D (hedge fundsprivate offerings) angesehen, wenn es sich bei den Anlegern um allgemeine Werbung oder allgemeine Aufforderung handelt Sind nur auf akkreditierte Investoren beschränkt. Das JOBS-Gesetz wird letztendlich damit gerechnet, dass ein privater Fonds, der auf eine Freistellung von 3 (c) (1) oder 3 (c) (7) angewiesen ist, in allgemeiner Aufforderung und allgemeiner Werbung tätig wird. Dies ermöglicht es Hedge-Fonds-Krippen, sich in der allgemeinen Werbung zu engagieren, während sie ihre Privatisierungsfreiheit beibehalten, solange das Angebot auf akkreditierte Investoren beschränkt ist. Frage: Sind registrierte Makler mit einer Wertpapierfirma berechtigt, in Form eines Teils der Pool-Betreiber die laufenden Leistungsvergütungen und Verwaltungsgebühren für den Zeitraum zu erhalten, in dem der eingeführte Investor ein Kommanditist des Pools für den Verkauf ist Der CFTC - Regeln sieht vor, dass eine Person nicht verpflichtet ist, sich als assoziierte Person in irgendeiner Eigenschaft registrieren zu lassen, wenn diese Person an der Aufforderung zur Einreichung von Vorschlägen beteiligt ist Fonds, Wertpapiere oder Vermögenswerte für eine Beteiligung an einem Rohstoffpool oder die Beaufsichtigung einer solchen Person oder Personen, die gemäß der Registrierung bei der FINRA als eingetragener Vertreter, eingetragener Kapitalbevollmächtigter oder beschränkter Hauptinhaber tätig sind und diese nicht tätigen In einer anderen Tätigkeit, die der Regulierung durch die Kommission unterliegt. Siehe 17 C. F.R. 167 3.12 Registrierung von assoziierten Personen von Futures-Provisionshändlern, Einzelhandels-Devisenhändler, Einführungsbrokern, Rohstoffhandelsberatern, Warenpools und Leverage Transaction Merchants. Frage: Was versteht man unter einem privaten Angebot oder einer Privatplatzierung? Der vollständige Punkt des privaten Angebots ist die Vermeidung von belastenden Registrierungs - und Prospektlieferungsbestimmungen der Federal Securities Laws. Ein privates Angebot ist von dieser Einhaltung ausgenommen. Die Verordnung D enthält die Bestimmungen für den sicheren Hafen, die, falls sie eingehalten werden, die Freistellung des privaten Angebots von der Einhaltung der Registrierungs - und Prospektlieferungsbestimmungen des Bundesgesetzes über die Wertpapiere befreien. Sie befreit das Angebot und die damit verbundenen Personen nicht von der Einhaltung der Betrugsbestimmungen des Federal Securities Laws oder der Einhaltung der verschiedenen Staat Securities Laws. Gemäß den jüngsten Bundesgesetzen ist es den Staaten jedoch untersagt, ihre Blue-Sky-Regulierung auf Wertpapiere, die gemäß Regel 506 der Verordnung D angeboten werden, aufzuerlegen, mit Ausnahme der Einreichung des Formulars D oder einer im Wesentlichen ähnlichen Form und der Zahlung von Anmeldegebühren. Frage: Wie kann ich anbieten, Interesse an meinem Fonds zu verkaufen? Antwort: Regel 502 (C) der Verordnung D verbietet jegliche Form einer allgemeinen Aufforderung oder allgemeiner Werbung. Im Allgemeinen können die Anteile an Ihrem Hedgefonds von registrierten Broker-Händlern oder leitenden Angestellten (persönlich haftende Gesellschafter) an diejenigen Personen verkauft werden, mit denen eine vorherige Beziehung besteht. Frage: Gibt es Dollarbeschränkungen für Emittenten von Wertpapieren, die auf Regel 506 der Verordnung D beruhen Frage: Ich habe gehört, dass Hedgefonds ihre Interessen nur an akkreditierte Investoren verkaufen. Ist der Hedge-Fonds auf den Verkauf nur an akkreditierte Anleger beschränkt und was ist ein akkreditierter Investor? Antwort: Regel 501 der Verordnung D enthält die Definition quotenkreditierten Investorquot und sieht vor, dass jede Person, die in die folgenden aufgezählten Kategorien kommt oder die der Emittent vernünftigerweise glaubt zu kommen Innerhalb dieser Kategorien, zum Zeitpunkt der Veräußerung von Wertpapieren ist eine quotenkreditierte Investor. quot Diese Kategorien gehören Banken oder Spar - und Darlehen Verein, ob handeln individuell oder als Treuhänder ein Makler oder Händler jede Versicherungsgesellschaft, Investmentgesellschaft registriert unter der Investmentgesellschaft Wenn die Investitionsentscheidung von einem Plan-Treuhänder im Sinne dieses Gesetzes getroffen wird, bei dem es sich um eine Bank, eine Spar - und Darlehensvereinigung, eine Versicherungsgesellschaft oder einen eingetragenen Berater handelt oder wenn die Vorsorgeeinrichtung eine Gesamtvermögensüberschreitung aufweist 5 Millionen oder ist ein selbstgesteuerter Plan, mit Anlageentscheidungen allein von Personen, die akkreditiert sind Investoren jede private Business Development Company im Sinne des Investment Advisors Act von 1940 jede Organisation, die in Abschnitt 501 (c) (3) des Internal beschrieben Die nicht für den speziellen Zweck gebildet wurden, der nicht für den spezifischen Zweck des Erwerbs der angebotenen Wertpapiere gebildet wurde, mit einer Bilanzsumme von mehr als 5 Millionen Verwaltungsratsmitgliedern, Geschäftsführern oder persönlich haftenden Gesellschaftern der Emittenten der angebotenen oder verkauften Wertpapiere oder eines Verwaltungsratsmitglieds, eines geschäftsführenden Gesellschafters oder persönlich haftender Gesellschafter eines allfälligen Gesellschafters dieser Person eine natürliche Person, deren individuelles Vermögen oder gemeinsames Vermögen mit dem Ehegatten zum Zeitpunkt seines Erwerbs 1 Million übersteigt, Unter Ausschluss des Werts des Hauptwohnsitzes jede natürliche Person, die für jedes der beiden letzten Jahre ein individuelles Einkommen von mehr als 200 000 Euro oder ein gemeinsames Einkommen mit diesen Personen über 300 000 für jedes dieser Jahre hatte und eine angemessene Erwartung zu erreichen hat Das gleiche Einkommensniveau im laufenden Jahr jedes Vertrauens mit einer Bilanzsumme von mehr als 5 Millionen nicht für den spezifischen Zweck des Erwerbs der angebotenen Wertpapiere, deren Kauf von einer anspruchsvollen Person, wie in Abschnitt 230.506 b) (2) (ii ) Und eine juristische Person, an der alle Anteilseigner akkreditierte Anleger sind. Gemäß der Verordnung D kann ein Hedgefonds bis zu 35 nicht akkreditierte Anleger annehmen. Regel 502 (B) verlangt jedoch, dass Hedgefonds, die nicht akkreditierten Anlegern angeboten werden, bestimmte angemessene Jahresabschlüsse haben. Frage: Warum sind Hedgefonds auf nicht mehr als 100 Anleger beschränkt Antwort: Der sogenannte 3 (c) (1) Hedgefonds bezieht sich auf eine Bestimmung des Investmentgesellschaftsgesetzes, die Hedge-Fonds von bestimmten Registrierungs - und Kundenanforderungen der Investmentgesellschaft befreit Act von 1940, solange es weniger als 100 Anleger gibt. Frage: Kann ein Hedgefonds geschaffen werden, um in andere Fonds zu investieren Antwort: Ja. Dies wird als Dachfonds bezeichnet. Jedoch kann ein Fonds, der speziell für die Zwecke der Anlage in einen anderen Fonds und zur Vermeidung der Beschränkungen für die Anzahl der Anleger geschaffen wurde, gegen die verschiedenen Bestimmungen des Federal Securities Law verstoßen, was die Anzahl der Anleger und die Qualifikation betrifft oder Status der Anleger. Frage: Gibt es eine Beschränkung für die Höhe der Anleger in einem 3 (c) (7) Hedgefonds Antwort: Der 3 (c) (7) Hedgefonds bietet Wertpapieren qualifizierten Käufern. Es gibt keine solchen Beschränkungen für die Anzahl qualifizierter Käufer nach dem Investment Company Act von 1940. Wenn jedoch mehr als 500 Anleger an der Kommanditgesellschaft beteiligt sind, ist das Unternehmen meiner Einstufung als öffentlich gehandeltes Unternehmen zu unterwerfen. Sollte dies der Fall sein, kann das Unternehmen seine Durchflusssteuerbehandlung verlieren, was einer der Hauptvorteile der Hedgefonds-Kommanditgesellschaft ist. Frage: Ein ERISA-Sozialversicherungsplan wird 200.000 der angebotenen Wertpapiere erwerben. Der Plan hat weniger als 5 Millionen in der Bilanzsumme und seine Anlageentscheidungen werden von einem Plan Treuhänder, der nicht eine Bank, Versicherungsgesellschaft oder registrierte Anlageberater. Gilt der Plan als akkreditierter Investor? Antwort: Nicht gemäß Regel 501 (a) (1). Regel 501 (a) (1) akkreditiert als ERISA-Plan, der einen Treuhänder hat, der eine Bank, ein Versicherungsunternehmen oder ein registrierter Anlageberater ist oder eine Bilanzsumme von mehr als 5 Millionen hat. Der Plan kann jedoch ein akkreditierter Investor unter einer anderen Vorschrift der Regel 501 (a) sein. Frage: Kann ein Trust als akkreditierter Investor qualifizieren Antwort: Wenn eine Bank ein Treuhänder ist und die Anlage im Auftrag des Trusts tätigt, wird das Trust nach Regel 501 (a) (1) akkreditiert, die eine Bank, Eine treuhänderische Kapazität. Sie kann auch als akkreditierter Investor gemäß Regel 501 (a) qualifizieren, da die SEC die Person so interpretiert, dass sie jedes Vertrauen einbezieht. Frage: Was ist ein Käufer-Repräsentant Antwort: Ein Käufer-Repräsentant ist eine Person, die alle folgenden Bedingungen erfüllt oder der Emittent vernünftigerweise alle der folgenden Bedingungen erfüllt: ist kein Affiliate, Direktor, Offizier oder ein anderer Mitarbeiter des Emittenten, oder Der wirtschaftliche Eigentümer von 10 oder mehr von Aktien der Klasse Aktien oder zehn oder mehr der Anteile an dem Emittenten, es sei denn, der Käufer ist (i) ein Verwandter des Käufervertreters durch Blut, Ehe oder Adoption und nicht weiter entfernt als ein 1 (Ii) eines Treuhandvermögens oder eines Staates, in dem der Abnehmerbeauftragte und alle mit ihm verbundenen Personen im Sinne von Absatz h (i) oder h (iii) dieses Abschnitts insgesamt mehr als 50 der wirtschaftlichen Zinsen (ohne fortgesetzte Zinsen) (Ii) eines Unternehmens oder einer sonstigen Organisation, die der Käufervertreter und alle mit ihm verbundenen Personen gemäß Absatz h (i) oder (h) 1 ( Ii) dieses Abschnitts kollektiv sind die wirtschaftlichen Eigentümer von mehr als 50 der Beteiligungspapiere (ohne Vorstandsmitglieder qualifizierte Aktien) oder Beteiligung hat solche Kenntnisse und Erfahrungen in finanziellen und geschäftlichen Angelegenheiten, dass er in der Lage ist, zu bewerten, allein oder zusammen mit anderen Käufer Die Vertreter des Käufers oder zusammen mit dem Käufer die Vorzüge und Risiken der voraussichtlichen Anlage werden vom Käufer schriftlich im Laufe der Transaktion als Käufervertreter im Zusammenhang mit der Bewertung der Vorzüge und Risiken des Käufers anerkannt Und dem Käufer schriftlich eine angemessene Frist vor dem Verkauf von Wertpapieren an den Käufer eine wesentliche Beziehung zu sich selbst oder seinen verbundenen Unternehmen in dem Emittenten oder seinen verbundenen Unternehmen offenbart, die dann existiert, was als gegenseitig verstanden zu betrachten ist, oder dass In den vorangegangenen zwei Jahren zu irgendeinem Zeitpunkt bestanden hat und jegliche Entschädigung, die infolge dieser Beziehung erhalten oder empfangen wurde. Frage: Ist die Private Investment Company (Hedgefonds) verpflichtet, ein privates Angebot an einen potenziellen Anleger vor der Annahme einer Investition zu übermitteln? Antwort: Nein. Der Gesamtpunkt des Private-Offering-Memorandums besteht jedoch darin, das potenzielle Risiko des Hedgefonds zu begrenzen Indem dem Anleger vollständige Offenlegung geleistet wird. Frage: Als Hedge Fondsmanager bin ich berechtigt, einen Brokerhändler zu verwenden, mit dem ich verbunden bin Antwort: Ja. Der Manager kann einen angeschlossenen Brokerhändler zur Durchführung von Geschäften verwenden, ist jedoch verpflichtet, die bestmögliche Ausführung für den Fonds zu suchen und die Möglichkeit der Ausführung von Trades durch den Affiliate anzugeben. Der Maklerhändler kann jedoch seine eigenen Beschränkungen haben. Frage: Was ist UBTI Antwort: UBTI, Unrelated Business Taxable Income, ist ein Anliegen, steuerbefreite Anleger in einem Hedge-Fonds, weil der Erhalt von UBTI erfordert die steuerfreien Unternehmen eine Steuererklärung, die es sonst nicht zu archivieren und zu bezahlen Einkommenssteuern, die ansonsten steuerfrei wären, zum Körperschaftssatz. UBTI beinhaltet die meisten Erträge aus der Geschäftstätigkeit und beinhaltet keine Zinsen, Dividenden und Gewinne aus dem Verkauf oder dem Umtausch von Vermögenswerten. Hedge Funds Handel ihre eigenen Wertpapiere und daher die steuerfreien Anleger Anteil dieser Einnahmen des Hedgefonds ist nicht UBTI und unterliegt nicht der föderalen Einkommensteuer. Allerdings können Hedgefonds steuerbefreiten Unternehmen UBTI unter bestimmten Umständen unterwerfen, wenn der Hedgefonds Darlehen oder Kauf von Wertpapieren auf Marge ist. Solche Transaktionen können die Steuerbefreiung der UBTI-Steuer unterliegen. Frage: Was ist ein Offshore-Fonds Antwort: Ein Offshore-Fonds befindet sich außerhalb der Vereinigten Staaten. Typischerweise wird der Offshore-Fonds für Anlagen von Nicht-US-Investoren und bestimmten US-steuerfreien Anlegern geschaffen. Obwohl die Fonds Wertpapiertransaktionen in U. S. Securities Exchanges, durchgeführt von der US-Fondsmanager, seine Verwaltung und Audits durchgeführt werden offshore durchgeführt. Abgesehen von der Durchführung von Geschäften an US-Börsen durch US-Fondsmanager werden alle anderen Aktivitäten in der Offshore-Jurisdiktion durchgeführt. Sollte der Offshore-Fonds Tätigkeiten in den USA ausüben, würde dies wahrscheinlich ungünstige steuerliche Konsequenzen nach sich ziehen und den US-amerikanischen Wertpapiergesetzen unterliegen. Der Offshore-Fonds besteht darin, ein Anlageinstrument für den ausländischen Investor und den US-steuerfreien Anleger bereitzustellen. Bei geeigneter Strukturierung unterliegt der US-steuerbefreite Anleger im Offshore-Fonds nicht dem UBTI. Frage: Neben der Einreichung von Formular D mit der SEC hat der Hedgefonds weitere Anmeldevoraussetzungen. Antwort: Ja. Es muss den Anforderungen der staatlichen Anmeldung entsprechen. Frage: Was muss ich tun, um meinen Hedge Fonds zu gründen? Antwort: Sie müssen Ihr privates Angebot Memorandum, Limited Partnership Agreement und Abonnement Dokumente haben. Außerdem müssen Sie Ihr Formular D mit der US-amerikanischen Wertpapieraufsichtsbehörde vorbereiten und archivieren sowie die Einreichungsanforderungen der Staaten, in denen sich jeder Ihrer Anleger befindet, erfüllen. Dann müssen Sie sicher sein, dass Ihre Wertpapiere ohne Verletzung des Verbots der allgemeinen Werbung verkauft werden. Frage: Da ich ein Konto bei dem Broker habe, brauche ich ein Girokonto für den Hedgefonds Antwort: Ja, Sie können feststellen, dass Ihr Broker keine Überweisungen auf Ihr Geldkonto bei Ihrem Anleger akzeptiert. Einige Broker glauben, dass die wissen, Ihre Kundenregeln verbieten die Annahme von Überweisungen von Personen, mit denen der Broker hat keine direkte Beziehung. Ihr Anleger kann aufgefordert werden, ihre Investmentfonds an das Hedge-Fonds-Scheckkonto zu überweisen und der Hedgefonds überweist die Gelder an sein Brokerage-Konto. Denken Sie daran, an den Broker, ist der Hedge-Fonds der Broker-Kunde, nicht die Hedge-Fonds-Investor. Immer Kontakt mit dem Broker, um festzustellen, ob es eine Politik verbietet direkte Überweisungen von Anlegern auf das Hedgefonds-Konto. Frage: Wenn ich derzeit bei einem Broker registriert bin kann ich einen Hedgefonds starten Antwort: Der Börsenmakler bei einer Firma hindert den Broker nicht daran, einen Hedgefonds zu starten. Die NASD-Verhaltensregel 3040 verbietet jedoch assoziierte Personen, in irgendeiner Weise an einem Wertpapiergeschäft außerhalb ihres regulären Beschäftigungsverhältnisses mit einem Mitgliedsunternehmen teilzunehmen, ohne vorher eine vorherige schriftliche Zustimmung der Mitgliedsfirma einzuholen und eine vorherige schriftliche Zustimmung zu erhalten. Wenn die assoziierte Person eine Ersatzentschädigung erhalten will, muss sie ihre feste schriftliche Mitteilung mit der detaillierten Beschreibung der geplanten Transaktion vorlegen. Wenn das Unternehmen die Teilnahme genehmigt, muss das Unternehmen die Transaktion auf seinen Büchern und Aufzeichnungen aufzeichnen und überwachen, als ob die Transaktion im Auftrag des Mitglieds durchgeführt wurde. Die SEC hat erklärt, verkaufen weg ist ein schwerer Verstoß, und Regel 3040 ist nicht nur zum Schutz der Anleger vor nicht überwachten Verkäufen, sondern auch zum Schutz von Wertpapieren Firmen vor Verlusten und Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Verkäufen von Personen mit ihnen verbunden Newcomb, Wechselgesetz Rel. Nr. 44945, 2001 SEC LEXIS 2172 (18. Oktober 2001). Frage: Ist die Anlageverwaltungsgesellschaft oder die persönlich haftende Gesellschafterin eines Hedgefonds erforderlich, um sich bei der SEC anzumelden, um einen Hedgefonds zu betreiben Antwort: Es besteht eine Ausnahme von der Registrierung auf SEC-Ebene, bei der ein Anlageberater weniger als 15 Kunden und den Berater hat Hält sich der Öffentlichkeit nicht als Anlageberater. Da der Hedgefonds selbst ein einziger Kunde des Beraters ist, gewährt dies dem Berater eine Ausnahme von der Registrierung. Anlageberater mit weniger als 25 Millionen sind nicht berechtigt, sich anzumelden und unterliegen dem staatlichen Recht und den anwendbaren Regeln. Frage: Ist der Investmentmanager oder Komplementär eines Hedgefonds erforderlich, um sich als staatlich registrierter Anlageberater in dem Staat registrieren zu lassen, in dem er seinen Sitz hat? Antwort: Da jeder Staat seine eigenen Registrierungsanforderungen hat, die auch in Verbindung mit den Nationalen Wertpapieren interpretiert werden Market Improvement Act von 1996 und andere Bundesgesetze und Regeln. In einigen Fällen, in denen der Anlageberater eine bestimmte Art eines definierten Mandanten bedient, hat innerhalb einer zwölfmonatigen Folge weniger als eine bestimmte Anzahl von Kunden gehabt und hält sich nicht für die Öffentlichkeit als Anlageberater für einen solchen Anlageberater bereit Aus diesem Staat Registrierung Anforderung. In jedem Fall ist es wichtig, dass das Gesetz des betreffenden Staates auf Übereinstimmung überprüft wird. Die Auswirkungen auf die staatliche Registrierung der jüngsten Änderungen auf Bundesebene in Registrierungsanforderungen für Hedge-Fonds-Krippen sind noch nicht bekannt. Frage: Ist der Anlageverwalter oder Komplementär eines Hedgefonds erforderlich, um sich als Anlageberater in dem Staat zu registrieren, in dem er Beratungskunden hat Antwort: Auch hier hat jeder Staat seine eigenen Registrierungsanforderungen, in der Regel sind die Registrierungsanforderungen von der Anzahl abhängig Der in dem jeweiligen Staat ansässigen Beratungsmandanten und ob sich der Anlageberater in dem betreffenden Staat befindet. Da der Anlageberater oder Anlageverwalter des Hedgefonds seinen Kunden, den Hedgefonds selbst, grundsätzlich nicht für geeignet erachtet, sich in den verschiedenen Staaten zu registrieren, in denen sich die Fondsanleger befinden. Auch hier ist es wichtig, dass das Gesetz des betreffenden Staates auf Einhaltung geprüft wird. Frage: Gibt es Ausnahmen von der Registrierung als Rohstoff-Pool-Operator für einen kleinen Hedge-Fonds Antwort: Abschnitt 4.7 der Commodity Future Trading Commission Rules sieht bestimmte Ausnahmen von bestimmten Anforderungen in Bezug auf Rohstoff-Pool-Betreiber vor, die qualifizierte berechtigte Personen oder Rohstoffhandelsberater anbieten Im Hinblick auf die Beratung qualifizierter Personen. Gemäß Abschnitt 4.7 ist der Poolbetreiber von bestimmten Offenlegungspflichten befreit. Insbesondere Abschnitt 4.21 in Bezug auf die erforderliche Bereitstellung eines Pool-Offenlegungsdokuments, Abschnitt 4.24 in Bezug auf den Inhalt des Offenlegungsdokuments im Allgemeinen, Abschnitt 4.25 in Bezug auf Anforderungen hinsichtlich der Offenlegung der vergangenen Performance und Abschnitt 4.26 hinsichtlich der Nutzungsänderung Und Einreichung eines Offenlegungsdokuments. Die Befreiung von Abschnitt 4.7 ist keine Ausnahme von der Registrierung als Warenbetreiber oder Warenberater. Abschnitt 4.13 sieht in der Regel eine Ausnahme von der Registrierung als Rohstoffbetreiber vor. Vor seiner Änderung im August 2003 war eine Person nicht verpflichtet, als Ware-Pool-Betreiber registrieren, wenn die Person nicht erhalten keine Entschädigung oder Zahlung direkt oder indirekt betrieben nur ein Rohstoff-Pool zu einem Zeitpunkt war nicht anderweitig erforderlich, um sich bei der Kommission registrieren Und entweder die Person oder eine andere Person, die an den Pools beteiligt ist, jede Werbung im Zusammenhang mit dem Pool oder die gesamten Bruttokapitalbeiträge für Beteiligungseinheiten in allen Pools, die betrieben werden oder beabsichtigen zu betreiben, nicht insgesamt mehr als 400.000 und keine Der Schwimmbäder haben mehr als 15 Teilnehmer. Dies wird als die kleine Befreiung des Pools bezeichnet. Abschnitt 4.13 (a) (3) sieht in der Regel eine Ausnahme von der Registrierung als Warenpotentialbetreiber vor, wenn: die Aggregatanfangsspanne und die Prämien 5 des Liquidationswertes des Portfolios nicht überschreiten und der Gesamtnettobewegungswert der Positionen 100 nicht übersteigt Des Liquidationswertes des Pool-Portfolios. Abschnitt 4.13 (a) (4) sieht in der Regel eine Ausnahme von der Registrierung als Warenpotentialbetreiber vor, wenn: die Person zum Zeitpunkt der Anlage (oder im Falle eines bestehenden Pools zum Zeitpunkt der Umwandlung in einen Pool vernünftigerweise glaubt) Die den Kriterien des Absatzes (a) (4) dieses Abschnitts entspricht), dass: (A) jeder natürliche Teilnehmer (einschließlich solcher Personen, die sich auf einen selbstgesteuerten Sozialversicherungsplan beziehen) eine qualifizierte berechtigte Person ist, Definiert in Abschnitt 4.7 (a) (2) Diese Freistellung kann nicht in Anspruch genommen werden, wenn die natürliche Person Teilnehmer nur erfüllen die 4.7 (a) (3) Portfolio-Anforderung. Frage: Wenn ich einen Fund of Funds gründe und auf Aktien - und Futures-Fonds verteile, welche Arten von Registrierungsproblemen muss ich mich mit der Antwort beschäftigen? Als Fund of Funds müssen Sie sich über die jeweiligen Bestimmungen des Investment Advisor informieren. Viele Staaten haben Ausnahmen von der Registrierung. Auch wenn Sie beabsichtigen, in Futures oder Rohstofffonds zu investieren, sollten Sie sich bei der National Futures Association (NFA) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) als Commodity Pool Operator (CPO) registrieren. Diese CPOs Person muss erfolgreich abgeschlossen NASD Series 3 Prüfung. Frage: Muss ein Finder als Broker-Dealer registriert werden Antwort: Generell Nr. Generell muss ein Finder nicht als Broker-Händler registriert werden, wenn seine Finder Aktivitäten begrenzt sind. Ein Makler nach dem Securities Exchange Act von 1934 ist jede Person, die im Geschäft mit der Durchführung von Transaktionen in Wertpapieren für Rechnung anderer tätig ist. Die Mitarbeiter der SEC haben Aktivitäten wie a) Teilnahme an Präsentationen oder Verhandlungen, b) Empfehlungen zu Wertpapieren, (c) transaktionsbezogene Vergütungen, (d) Strukturierung einer Transaktion oder Empfehlungen zur Art der Wertpapiere gefunden , Die Ausgabe von Wertpapieren oder die Bewertung des Wertes der verkauften Wertpapiere und e) die fortgesetzte Beteiligung an Wertpapierverkäufen, um die Verpflichtungen der Broker-Dealer-Registrierung auszulösen. Allerdings nehmen eine Reihe von Staaten, Texas und Kalifornien zum Beispiel, die Position, dass nur ein registrierter Vertreter (Broker) eine Art von Entschädigung erhalten kann. Frage: Gibt es noch andere Arten von Suchern für Emittenten in einer Privatplatzierung Antwort: Ja. Rule 3a4-1 provides a non-exclusive safe harbor from the definition of a broker for persons associated with an issuer who are engaged in securities-related activities incident to their duties on behalf of the issuer. See Securities Exchange Act Rel. No. 22172 (June 27, 1985). Employees and possibly individual affiliates of an issuer who are not registered representatives of broker-dealers may be considered associated persons for purposes of Rule 3a4-1, in which case they may be exempt from registration and will be permitted to engage in limited sales activities pursuant to the Rules safe harbor. Question: What is meant by the 25 limitation on ERISA assets investment in a Hedge Fund Answer: The Departments of Labor Regulation defines the use of ERISA assets. ERISA Assets include self-employed persons, and individual retirement accounts in pooled investment vehicles. Section 403 (a) requires that generally all assets of an employee benefit plan shall be held in Trust by one or more Trustees. Section 3(21) defines a fiduciary to include any person who exercises discretionary authority or control over the management of Plan Assets. Section 404 provides that a fiduciary must discharge responsibilities in accordance with fiduciary standards of care as set forth in Section 404 (a) (1) that is, (a) solely in the interest of the participants and beneficiaries of the plan (b) with the care skill prudence and diligence under circumstances then prevailing that a prudent man acting in a like capacity and familiar with such matters would use in the conduct of an enterprise of a like character and would like aims and (c) with respect to an investment of a Plan Asset, by diversifying the investments of the plan so as to minimize the risk of large losses. Section 406 also prohibits a fiduciary from causing a plan knowingly or negligently, to engage in prohibited transactions with parties-in-interest. A party-in-interest includes the plan sponsor a person providing services to the plan, a person in control of the plan sponsor, a person controlled by any of the forgoing or an employee, affiliate or relative of any of the forgoing. Section 4975 of the Internal Revenue Code imposes excise taxes on prohibited transaction the definition of which is similar to the definition of prohibited transactions under 406 of ERISA. Taxes range from 15 of the amount involved each year up to 100 of the amount involved if corrective action is not undertaken within a certain time period. Section 502 (1) of ERISA imposes upon a fiduciary a civil penalty equal to 20 of the amount received from such fiduciary as a result of a settlement agreement or judicial preceding involving a breech of fiduciary duty. Section 406 also prohibits a fiduciary from dealing with plan assets for his own interests or account, acting in any transaction in which his interest are adverse to those of the plan or receiving consideration for his personal account in connection with any transaction involving plan assets. Section 409 imposes personal liability upon a fiduciary who breeches his duties and responsibilities. Section 405 provides that a plan fiduciary may under certain circumstances be liable for a breech of fiduciary responsibility by a co-fiduciary or for improper delegation of investment authority. Section 412 requires that with certain exceptions a plan fiduciary shall be bonded. Section 403 (a) provides that the trustee shall have the exclusive authority and discretion to manage and control the assets of the plan unless the plan provides that the trustee is subject to the discretion of a named fiduciary or the authority is delegated to an investment manager who is either a bank, an insurance company, or registered as an investment advisor under the Investment Advisor Act 1940. If the assets of the fund are considered plan assets the trustee may have improperly delegated its investment authority unless the managers and general partners of the fund are either named fiduciaries of the ERISA Plan limited partners or properly appointed as an investment manager within the meaning of Section 3 (38) of ERISA. Moreover, unless the fund manager is a bank or insurance company, it must be registered as an investment advisor under the Investment Advisors Act of 1940 to serve as an ERISA Investment manager. Under the regulations, if a retirement plan purchases an equity interest in an entity, underlying assets will be considered plan assets unless (a) the equity interest is a publicly offered security (b) the equity interest is a security of a registered investment company (c) The entity is an operating company or (d) Benefit plan ownership of equity securities is not significant. The underlying assets are not significant where such assets represent less than 25 of the value of the class of equity security of the entity. Thus, for a hedge fund, a significant benefit plan participation would be an investment of 25 or more by a benefit plan investor in the hedge fund. It is to be noted however, that only an equity investment in an entity can cause an underlying assets of that entity to be plan assets. The acquisition of debt instruments will generally not result in plan asset treatment. Question: Are hedge funds that trade currency on the spot market, ForEx, required to register with the Commodity Futures Trading Commission Answer: On September 1, 2010 the National Futures Association issued a Notice to Members (quotNoticequot) stating that the NFA will begin accepting registration applications from forex firms and individuals on September 2. The quotNoticequot further stated that any retail forex entity that does not complete the registration process by October 18, 2010 will be unable to conduct retail forex business until registration and all necessary approvals and designations are granted. Anyone currently registered as an IB, CPO, CTA or AP that is conducting forex business, must still apply for Forex Firm or Forex AP approval. All individuals who solicit retail off-exchange forex business or who supervise that activity must take and pass two exams. One is the National Commodity Futures Examination (Series 3) and the other is the Retail Off-Exchange Forex Examination (Series 34), a new exam focusing exclusively on forex-related questions. Every approved Forex Firm (RFED, FCM, IB, CPO or CTA) must have at least one principal who is registered as an AP or FB and who is approved as a Forex AP. Question: There have been a number of questions concerning the payment of performance fees to state registered investment advisers. One such question is as follows: Is a state registered investment adviser receiving performance fees subject to the SEC Qualified Client limitations set forth in the Investment Advisers Act Rule 205-3 if: the investment adviser is a state registered investment advisor that is registered in a state which has no qualified client rule or registered in a state with a qualified client rule which has an assets under management threshold or net assets threshold which less than the threshold applicable to SEC registered investment advisers by IAA Rule 205-3 and, the investment adviser has less than 25 million in assets (and therefore is prohibited from registering as an SEC investment advisor) and, the investment adviser provides investment advice to more than 15 clients Answer: Yes, such an investment adviser receiving performance fees is subject to the Rule 205-3 limitations. The SEC Chief Counsels office takes the position that, if the only reason the advisor isnt registered with the SEC is because it has under 25 million, then the prohibition of Section 205 of the Investment Advisers Act and the exemption contained Investment Advisers Act Rule 205-3 apply. If the Advisor fits into one of the 203(b) exemptions (for example, has less than 15 clients not advising a registered IC no holding out to the public), then the prohibition of Section 205 of the Investment Advisers Act and the exemption contained Investment Advisers Act Rule 205-3 do not apply, regardless of whether the Advisor is prohibited from registering with the SEC. Question: How to start a Hedge Fund Answer: Contact us via E-mail infoturnkeyhedgefunds or call (888) 263-4774 Startup Hedge Fund Manager Questions and SEC guidance on Trusts as Accredited Investors. Many managers just starting a hedge fund have questions about the status of investor as ldquoaccredited investors. rdquo Start up hedge fund managers as well as seasoned professionals seeking guidance should look to the SECrsquos Compliance and Disclosure Interpretations . The SEC offers guidance on many of these issues. For example, regarding the status of a trust as an accredited investor, the SEC provides the following series of Questions and Answers: Question 255.20 Question: A trustee of a trust has a net worth of 1,500,000. Is the trusteersquos purchase of securities for the trust that of an accredited investor under Rule 501(a)(5) Answer: No. Except where a bank is a trustee, the trust is deemed the purchaser, not the trustee. The trust is not a ldquonaturalrdquo person. Jan. 26, 2009 Question 255.21 Question: May a trust be accredited under Rule 501(a)(8) if all of its beneficiaries are accredited investors Answer: Generally, no. Rule 501(a)(8) accredits any entity if all of its ldquoequity ownersrdquo are accredited investors. This provision does not apply to the beneficiaries of a conventional trust. The result may be different, however, in the case of certain non-conventional trusts where, as a result of powers retained by the grantors, a trust as a legal entity would be deemed not to exist. The result also would be different in the case of a business trust, a real estate investment trust, or other similar entities. Thus, where the grantors of a revocable trust are accredited investors under Rule 501(a)(5) (e. g. the net worth of each exceeds 1,000,000) and the trust may be amended or revoked at any time by the grantors, the trust as a legal entity would be deemed not to exist, and the trust would be deemed accredited, because the grantors would be deemed the equity owners of the trustrsquos assets. See the Lawrence B. Rabkin, Esq. no-action letter (July 16, 1982) issued by the Division. Jan. 26, 2009 Question 255.24 Question: Are there circumstances under which the grantor of an irrevocable trust would be considered the equity owner of the trust under Rule 501(a)(8) Answer: The grantor of an irrevocable trust with the following characteristics could be considered the equity owner of the trust: (1) The trust was a grantor trust for federal tax purposes. The grantor was the sole funding source of the trust. The grantor would be taxed on all income of the trust during at least the first 15 years following the investment and would be taxed on any sale of trust assets during that period. During this period, all of the assets of the trust would be includable in the grantorrsquos estate for federal estate tax purposes. (2) The grantor was a co-trustee of the trust and had total investment discretion on behalf of the trust at the time the investment decision was made. (3) The terms of the trust provided that the entire amount of the grantorrsquos contribution to the trust plus a fixed rate of return on the contribution would be paid to the grantor (or his estate) before any payments could be made to the beneficiaries of the trust. (4) The trust was established by the grantor for family estate planning purposes to facilitate the distribution of his estate. In order to effectuate the estate planning goals, the trust was irrevocable. (5) Creditors of the grantor would be able to reach the grantorrsquos interest in the trust at all times. See the Herbert S. Wander no-action letter (Nov. 25, 1983) and the Herrick, Feinstein LLP no-action letter (Jan. 5, 2001) issued by the Division. Jan. 26, 2009 See: Compliance and Disclosure Interpretations: Securities Act Rules Last Update: November 13, 2013.